歐易永續合約是什麼？資金費率和槓桿的風險

鏈圖含 OKX 推廣邀請，可能因此獲得收益，這裡有詳細說明。平台規則會變，操作前請看一眼你帳戶裡顯示的頁面。

先把風險放在前面：永續合約是帶槓桿的衍生品。歐易（OKX）自己寫得很明白，槓桿會同時放大潛在收益和潛在虧損，可能把投入的錢全部虧光，平台對你的交易決策和損失不承擔責任。如果你只是想持有或買賣幣，現貨就夠了，不需要碰合約。下面只講產品怎麼運作、成本從哪裡來，不鼓勵任何交易。

歐易永續合約在哪些地區不能用？

合約不是對所有地區開放的。歐易的《風險與合規披露》（2026 年 7 月 8 日更新）寫著：

• 平台可能不在所有市場和司法轄區提供全部服務，並列出了目前的「受限地區」，包括加拿大、香港、印度、日本、馬來西亞等，以及美國的部分轄區，這些地區可能無法使用全部或部分服務。
• 另外點名了一些「可能限制特定服務」的地區，其中合約相關服務受限的有：澳大利亞、巴西、韓國、英國。

這份名單會改，也不是全部，不能當作「我所在的地方可以用」的證明。永續合約指南同樣寫著，並非所有產品在所有司法轄區都可用，個別地區還不支援 USD 作為結算幣。你能不能用合約，看登入後帳戶裡有沒有這個產品，同時自己確認當地法規是否允許。本站不提供也不會寫任何繞過地區限制的方法，整體情況見 歐易哪些地區不能用。

歐易永續合約是什麼？和現貨有什麼不同

永續合約和交割合約一樣，是跟蹤標的資產價格的衍生品，區別是沒有到期日：只要帳戶裡的保證金夠，理論上可以一直持有。它是虛擬的衍生品，每份合約有固定面值，用數字貨幣結算。你買的不是幣本身，而是幣價漲跌的盈虧；現貨買到手的才是真的幣。

歐易目前的永續合約有三類（指南頁，2026 年 8 月更新）：

表裡的槓桿是示例合約的數字，不同幣種不同合約的上限不一樣。而且歐易用分檔的維持保證金：倉位越大，維持保證金要求越高，可用的最高槓杆越低。

三類合約怎麼區分，可以看你手裡放的是什麼、想用什麼記帳：

還有幾個概念會反覆出現：

• 標記價：極端行情裡，歐易用標記價作為參考，防止一筆異常成交造成強平。強平以標記價為準。
• 指數價：參考至少三家主流交易所的價格計算。
• 單向持倉與雙向持倉：單向模式下，同一合約同一保證金模式只能持有一個方向，你再下反向單會先減倉；雙向模式可以同時持有多頭和空頭。

合約槓桿到底放大了什麼？

槓桿倍數決定保證金。U 本位合約，BTC 價格 10,000 USDT，你要買價值 1 BTC 的合約，用 10 倍槓桿，需要的初始保證金是 1,000 USDT（倉位價值 ÷ 槓桿）。

這筆 1,000 USDT 保證金控制著價值 10,000 USDT 的倉位。倉位價值每變化 1%，盈虧就是 100 USDT，佔保證金的 10%。漲跌都是如此。虧損吃掉保證金到一定程度，倉位就會被減倉或強平，保證金可能全部損失。強平規則見 歐易保證金和強平是怎麼回事。

幾倍槓桿，價格反向走多少會虧光保證金？

按「盈虧佔保證金的比例 = 價格變化 × 槓桿」可以反推：價格往不利方向走 1 ÷ 槓桿，保證金就虧光。

這是不計手續費、資金費用和維持保證金的粗算。實際強平發生得比表裡更早，因為系統要求保證金不低於維持保證金的水平，手續費和資金費用也在消耗保證金。要看某個具體倉位的強平價，用 強平價估算器 輸入數字更直接。

槓桿只決定你能開多大的倉位，並不改變手續費的演算法：手續費按倉位價值收，不按保證金收，所以槓桿越高、倉位越大，手續費的絕對金額也越大。詳見 歐易手續費怎麼算。

持倉中也可以調整槓桿，但有條件：調高槓杆不能超過該倉位允許的最高槓杆，調低槓桿則需要帳戶裡有足夠資金補足增加的保證金要求。

歐易資金費率是什麼？誰付給誰

永續合約沒有到期結算，價格和現貨指數之間靠資金費率拉回：

• 資金費率為正，多頭付給空頭；為負，空頭付給多頭。
• 這筆錢在交易者之間轉移，歐易不抽成。
• 預設每 8 小時結算一次，時間是 UTC 的 00:00、08:00、16:00；有些合約改成 4、2 或 1 小時。具體看合約頁訂單簿上方顯示的當前費率和倒計時。
• 只有在結算時點持有倉位的人才收付。結算前平倉，就不參與這一期。
• 資金費用 = 倉位價值 × 資金費率。U 本位的倉位價值 = 合約面值 × 張數 × 標記價。

一個假設的算例：持倉一個月，資金費用有多少

假設倉位價值 20,000 USDT，每 8 小時一期，某一期費率為 +0.01%，多頭要付 20,000 × 0.01% = 2 USDT，空頭收到 2 USDT。如果這個費率一直不變（實際不會，費率每期都變，也可能是負的），一天三期合計 6 USDT，持有 30 天約 180 USDT。

這個數字不是當前行情，只是想說明一件事：資金費用單期看起來很小，但長期持倉會累積，而且它不管你當天賺還是虧都要付，方向不對時，虧損之外還多一筆持有成本。

費率本身由「溢價指數」和一個固定的 0.01% 利率成分按歐易公佈的公式算出，再經過上下限（Cap/Floor）夾住，上下限會隨市場調整。看懂公式不是必須的，實操中只需要看頁面上顯示的當期費率。

有一點和風險直接相關：如果可用餘額不夠付資金費用，系統會從倉位保證金裡扣，這會把強平價推近。長期持倉要留足餘額。

歐易永續合約在哪裡開倉？

路徑是：網頁頂部 交易 → 合約，再選永續，App 底部 交易 → 永續。合約用的是「交易帳戶」，資金在「資金帳戶」時，需要先用 劃轉 轉進交易帳戶，具體操作見 歐易資金劃轉怎麼操作。選好幣本位還是 U 本位、合約、保證金模式（逐倉或全倉）和槓桿倍數，再選委託型別填價格和數量，各委託型別的區別見 歐易現貨限價、市價、止盈止損委託怎麼選。帳戶模式還分單幣種、跨幣種和組合保證金三種，決定哪些資產可以充當保證金。

不熟悉這套流程，不要直接用真金白銀試。先讀完保證金與強平那篇，再用估算器看不同槓桿下價格反向走多少會被強平。

做永續合約有哪些容易忽略的成本？

持倉頁面的浮動盈虧，和平倉後的已實現盈虧之間的差，來自手續費和資金費用。

開合約之前，先問自己這幾個問題

下面不是交易建議，是一個自檢辦法，答不上來的專案說明還沒準備好：

1. 我所在的地區允許嗎？帳戶裡能不能看到這個產品？
2. 我能說出自己選的槓桿下，價格反向走多少會虧光保證金嗎？
3. 我知道自己的倉位在哪個價格被強平嗎？
4. 持倉過夜要付的資金費用，我算過嗎？
5. 這筆錢虧光了，對生活有影響嗎？有的話，不要放進來。

想先搞清歐易整個平台的產品和主體差異，見 歐易 OKX 是什麼；想和別的平台比一比，見 歐易和幣安怎麼選。合約規則和各地區的開放範圍都可能調整，使用前請讀你帳戶裡的合約規則和風險提示。